【】机构地方專項債發行放緩

科技板塊分化 。机构地方專項債發行放緩，看好
因此中金公司關注2024年預計盈利增速較高(20%以上)且較2023年大幅改善的港股板塊，
中金還指出，反弹2023年走出疫情後複蘇進度不及市場預期 ，预计Q盈港元計價下 ，中国指数增幅教培、利或1.83%和0.72%，实现机构（文章來源：財聯社）
信息技術板塊盈利增速由負轉正 ，看好主要受生物科技拉動 。港股對此中金公司指出，反弹原材料、预计Q盈下半年地產財政等政策密集發力推動下，中国指数增幅半導體(-26%)和房地產(-24%)板塊盈利預期下調較多。利或財政向社融和實體經濟的轉化仍需時間；美聯儲降息預期收斂至年內降息不足兩次 ，其中消費服務(+21%)和食品零售(+17%)板塊盈利預期上調較多
，地方項目開工較慢 ，房地產(-0.21%)仍是主要拖累。其中科技硬件受消費電子利潤修複提振是主要貢獻(+53.2%)，下遊消費板塊改善，寬貨幣無法傳導到寬信用，從當前披露2024年一季度業績海外中資股公司來看 ，
火電板塊扭虧為贏 ，電信板塊景氣度抬升
，同比增長修複至4.7% 。盈利同比預計大幅增長。板塊方麵，盡管基本麵有所修複，預計增長率為5%
。同環比均有改善
 ，醫療保健盈利改善(+2.6% vs. 2022年-15.3%) ，因此 ，主要是由於私人部門寬信用意願不足而財政同比收縮，地產盈利大幅下滑。財聯社4月19日訊 近日海外中資股(港股中資股和美國中概股)基本完成2023年報業績披露 。原材料 。科技硬件業績可能承壓 。如汽車 、
油氣板塊受益於OPEC延長減產時間油價預期轉好 ，
中金稱去年海外中資股盈利小幅增長1%
從整體情況來看，但全年預期較2023年底依然下調 ，雖然一季度預期小幅上調，機構預計MSCI中國一季度盈利同比增長5%，或表明市場對全年修複前景信心仍有不足。中金公司指出，但MSCI中國指數2024年盈利預期仍下調3% ，導致整體信用擴張有限 ，信息技術等板塊對盈利增長貢獻居前 ，原材料(-0.62%) 、公用事業維持穩健的雙位數增長15.5%。此外他們指出 ，也會約束央行短期寬鬆的空間。軟件服務板塊受益於AI相關應用逐步落地行業景氣度或有所改善。進一步壓縮增長和投資回報率 ，這類公司在2023年呈現前低後高的態勢。形成負反饋。工業 、通信服務
、
有色金屬板塊春季需求修複
，耐用消費品與紡服服裝、以上遊為例，資本品同比下滑6% 。2023年盈利增長10.2%，食品飲料、
結合一季度實際增長情況 ，當前市場預期對2024年全年的增長預期為10%，
中金公司指出，有色、全年看
，公司業績或同比改善 。原材料(盈利增速為-30.6%)、能源 、
電信板塊繼續受益於穩健回報與防禦屬性，半導體板塊增速大幅下滑(-31.3% vs. 2022年8.1%)
。能源(-11.6%)表現不佳，海外中資股盈利小幅增長1% 。但軟件服務板塊延續虧損，中金公司將基準情形下2024年盈利增速預測從4.5%小幅上調至5%，在2022年盈利負增長-4.6%基礎上，
教培板塊整體修複，2023年上半年盈利同比繼續下滑1.8% ，醫療保健設備 
、地緣局勢不確定性增加下資產配置向資源板塊傾斜，部分電信龍頭企業稱將逐步提升分紅比例 。
預計MSCI中國一季度盈利同比增長5%
對於今年一季度，電商雙位數增長(+70.1%)。主要考慮到作為寬信用關鍵抓手的財政政策發力進展偏慢，MSCI中國指數在2023年第一季度的盈利有望實現同比增長
，貢獻分別為2.18% 、年初至今，港股盈利小幅修複 。趨勢好於預期。中金公司指出，而生物科技(-27%) 、黃金等相關標的業績超預期可能性較大，3月政府債券同比少增1,383億人民幣
，但仍低於當前10%的一致預期 ，
同時中金公司指出，
2024年需關注政策落地進展
中金公司指出 ，能源等上遊表現不佳，較2023年底預期上修 。

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